本文摘要：虽然分析普遍认为，今年中国经济快速增长的速度预计在7%左右，比去年目标又有一定上调。但是，这似乎不是最主要的问题。 主要问题在于，中国经济何时才能确实企稳，确实步入衰退轨道。如果之后正处于上行地下通道，讲什么都是一句空话。 而从目前的实际情况来看，尽管影响经济走势的因素很多，但是，地方财政的运营及其风险，则有可能沦为左右今年经济南北以及政策调整的最关键因素。其中，“土地财政”可能会沦为政策倾向的胜负手。 必需留意，“土地财政”已转入最重要的拐点期。

虽然分析普遍认为，今年中国经济快速增长的速度预计在7%左右，比去年目标又有一定上调。但是，这似乎不是最主要的问题。

主要问题在于，中国经济何时才能确实企稳，确实步入衰退轨道。如果之后正处于上行地下通道，讲什么都是一句空话。　　而从目前的实际情况来看，尽管影响经济走势的因素很多，但是，地方财政的运营及其风险，则有可能沦为左右今年经济南北以及政策调整的最关键因素。其中，“土地财政”可能会沦为政策倾向的胜负手。

　　必需留意，“土地财政”已转入最重要的拐点期。按照财政部公布的数据表明，2013年，全国土地出让金收益收支数为39073亿元，是支出数的152.6%，也建构了历史之最。但是，根据中国指数研究院公布的近期报告，由于楼市交易持续下滑，预计2014年全国300城市土地出让金总额同比上升27%，大跌大约6321亿元，总额大约在23412亿元。

如果按照同比例削减，2014年全国土地出让金收益预计在2.8万亿左右，比去年增加大约1万亿。　　更加最重要的，按照涉及机构的研究分析，以及今年土地市场的实际情况，今年土地市场的情况也会有显著好转。尤其是上半年，近于有可能沿袭去年的颓势，并呈现出更进一步好转的乘势。

即便下半年经常出现衰退，从全年的情况来看，土地出让收益仍有可能在去年的基础上经常出现更进一步的衰退。而每衰退一个百分点，就是近300亿的能用财力增加。　　土地出让收益的上升，最少不会带给三个方面的最重要影响。首先，影响经济的衰退。

要告诉，对多数地方来说，最擅长于的夹住经济的手段，就是城市建设和房地产开发。而且，这两个方面又是紧密关联、不可分割的。政府不仅可以通过房地产开发提供大量城市建设资金，又能通过城市建设规模不断扩大更进一步性刺激房地产市场火热。如果房地产市场下滑了，土地出让收益大大减少了，城市建设也就被迫减慢步伐了。

最后，城市建设和房地产开发对经济的夹住起到也就大大弱化。这也是为什么目前经济仍正处于上行地下通道的最主要原因之一，堪称地方政府去找将近更佳发展对策的根本原因。　　其二，激化财政、金融风险。

托不要以为“土地财政”只对财政有影响，殊不知，“土地财政”对金融业的影响，一点也不比财政小。因为，“土地财政”的多数收益，都是由银行贷款等构成的，是与银行债务紧密关联的。

一旦“土地财政”经常出现相当严重问题，再次发生风险，就不会很快地传导到金融身上，转化成金融风险。更何况，目前金融机构在给政府融资平台、研发企业贷款过程中，不存在着很大的不规范性，企业间缙绅现象十分相当严重。

一旦“土地财政”断流，融资平台就不会经常出现“资金链”脱落风险，并通过缙绅的链条，传送到很多企业身上，最后演变财政、金融的综合风险。　　再者，对其他企业构成强劲压力。“土地财政”衰退了，政府可用作城市建设和政府债务偿还债务的资金来源增加了，就算不展开新的项目建设，偿还债务杨家债务也不会让地方政府压力极大。如果“土地财政”需要保持，偿还债务的资金还有来源。

否则，就不能依赖财政调度了。而地方财政均是“睡觉财政”，又怎么能调度大量资金来用作偿还债务政府债务呢?要保证不再次发生债务偿还债务风险，也就不能硬着头皮从财政调度了。大自然，财政也就不会夹住伸展其他企业，从其他企业身上减税来符合政府偿还债务的必须，最后使其他企业的开销越来越重。

　　也于是以因为如此，今年的宏观经济政策、特别是在是财政、金融政策如何调整，也就出了十分最重要的课题。而必需留意的是，“土地财政”的衰退，将对经济政策的运用影响极大。

如何通过经济政策的调整，减轻“土地财政”衰退带给的压力，是必需推崇的一项工作。　　就货币政策而言，毫无疑问不会环绕不再次发生大的金融风险而进行。

不然，其他工作就无法进行，改革也无法向两翼前进。那么，对融资平台否还要关门，以怎样的方式关门，就有一点管理层只想研究和思维了。实事求是地谈，今年在货币政策方面，对政府融资平台的信贷之门是关不上的。

确实关上了，就意味著风险愈演愈烈。但是，如果不关上，则风险累积，最后还是不会有愈演愈烈的一天。

所以，自由选择怎样的方式，是对管理层智慧的考验。　　就财政政策来看，眼下，各地都在等候中央对地方债务的筛选和界定结果。因为，被称作43号文的《国务院关于强化地方政府性债务管理的意见》印发以后，地方就立马神经紧绷一起了。

文件不仅对银行向融资平台获取信贷反对明确提出了严格要求，地方债发售也近于有可能与地方债务规模挂勾。那么，最后不会核定出有一个怎样的结果，地方债规模究竟有多大，都会对财政政策的运用产生极为重要的影响，对地方债发售构成约束。　　较为令人担心的是，按照地方目前的债务状况以及地方政府对待债务和态度，非常一部分地方有可能会瘫下来玩游戏，不仅不想方设法筹措债务偿还债务资金，反而不会更进一步砖摊子，从而使债务规模更进一步不断扩大，使全力风险更进一步激化。

对这样的地方，如何用政策来约束，将十分最重要而关键。　　在经历了十多年的“土地财政”尝试挖出以后，“土地财政”的潜力早已并不大，拐点也早已来临。

而经济政策怎样才能适应环境这样的变化，是十分不利的考验。而各项改革措施的发售，能否解决问题“土地财政”衰退带给的问题，从而使地方政府完全舍弃“土地财政”发展模式，必须在政策的把触方面，有更加多的智慧和魄力。从总体上谈，“土地财政”无法再行维持下去，但必须有充足的政策要素展开渡船，使其流下过财政、金融风险这条河。

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