本文摘要：近期国内下游消费不受资金和春节因素遏止渐渐趋淡，铝价将之后承压。供应压力加码由于2014年铝贸易升水涨势难以置信，12月欧美两地低于500美元/吨，冶炼厂可以拿的价格每吨低于2500美元/吨，这对国外投产铝厂复产有吸引力，尤其在油价50美元/桶大关失陷的背景下。 尽管国外有可能复产仅有140万吨，但这意味著国外铝产量上升趋势或收场。国家统计局数据表明，中国去年11月原铝产量为212.8万吨，同比增加8.9%，再度看清历史新纪录。

近期国内下游消费不受资金和春节因素遏止渐渐趋淡，铝价将之后承压。供应压力加码由于2014年铝贸易升水涨势难以置信，12月欧美两地低于500美元/吨，冶炼厂可以拿的价格每吨低于2500美元/吨，这对国外投产铝厂复产有吸引力，尤其在油价50美元/桶大关失陷的背景下。

尽管国外有可能复产仅有140万吨，但这意味著国外铝产量上升趋势或收场。国家统计局数据表明，中国去年11月原铝产量为212.8万吨，同比增加8.9%，再度看清历史新纪录。

铝价再次击退13000元/吨关口，国内铝厂经常出现40万吨左右的减产，其中还包括黄河再造18万吨、太原东铝3.5万吨、万基铝业大约6万吨，另有大约20万吨的减产计划。但减产生产能力与竣工的3500万吨生产能力比起实在太较少，且追加生产能力早已将实际减产生产能力抵销，全国总生产能力仍在下降。2015年预计大约有480万吨追加生产能力竣工并陆续投入，供应之后低快速增长。

季节性不足显出铝市季节性不足压力来自两方面，一是年末企业资金紧张诱导下游原料订购积极性，二是春节铝终端消费降到低点，多数下游加工企业休假睡觉减少原铝刚性市场需求。制约铝价的春节因素正在迫近，预示终端订单市场需求渐趋低点，多数加工企业不会在春节前休假并关闭部分生产线，待元宵节后视订单快速增长情况相继停工。随着新疆后期发运流畅，市场的现货供应量减少已是必定，库存面对大幅度下降的预期。

库存打开回落模式也意味著铝价承压将更加显著。美元持续走高与原油价格节节败退给金属市场罩上阴霾，铝市展现出最为偏弱。

由于国内外供应快速增长仍在持续，铝价前较低12635元/吨的承托岌岌可危。在铝厂规模性减产经常出现前，铝价沿袭弱势是大概率事件。

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