本文摘要：逾七成公司净利润同比下降 在已公布年报的74家公司中，53家净利同比下降，其中，大元股份以下降230%居首 2012年年报透露相似尾声，截至昨日，记者通过Wind数据统计资料，申银万国有色金属行业的84家有色金属上市公司中有数74家透露了2012年年报。

逾七成公司净利润同比下降　　在已公布年报的74家公司中，53家净利同比下降，其中，大元股份以下降230%居首　　2012年年报透露相似尾声，截至昨日，记者通过Wind数据统计资料，申银万国有色金属行业的84家有色金属上市公司中有数74家透露了2012年年报。　　根据数据来看，虽然2012年归属于上市公司股东净利润亏损的公司并远比多仅有11家，仅有占到已透露年报上市公司总数的14.86%，但从净利润同比下降的态势来看并不悲观，据记者测算，在74家公司中有55家净利润同比下降，占已发布年报公司的74.32%。　　2012年经济增长速度上升中更是如此，有色金属行业时隔钢铁行业之后身陷寒冬。

　　逾七成公司净利润下降　　根据数据表明，中国铝业2012年净利润下降幅度最低约3559.94%，而这一降幅难道与铝存货高居不出有关，年报数据表明，中国铝业2012年存货高达255.96亿元，为有色金属行业上市公司中存货最高额。　　而从净利润来看，2012年净利润降幅多达100%的还有焦作万方、至诚铜业、科力远、*ST中钨和常铝股份等。据记者理解，即便同比业绩快速增长的公司中，不存在水分的也不少，这些水分多半来自于非经常性损益一项。　　如大元股份，虽然在2012年扭亏为盈，但其扣除非经常性损益后的净利润为-3197.9万元。

回应有分析师指出，从盈利角度来看，2012年整个有色金属及各子行业的毛利率和净资产回报率皆经常出现有所不同程度的下降，基本金属子行业下降尤为显著。尽管部分子行业，如贵金属中的金属产品价格有所下跌，但涨价并无法覆盖面积成本的涨幅，造成盈利能力下降。　　另据记者通过统计数据找到，在已公布年报的74家公司中，53家毛利率同比下降，占到于多约71.62%。

其中，大元股份毛利同比快速增长下降亲率低约230%，焦作万方毛利同比增长率同比下降149%，其余公司中有6家毛利同比增长率下降约50%以上。而Wind数据表明，目前已放2012年报公司平均值毛利率只有8.16%，而2011年为12.79%。ROE某种程度下降显著，从2011年年报时的11.15%，大降到2012年的4.75%。

　　从数据来看，引发记者留意的是，享有更加高附加值的有色金属深加工公司2012年盈利与其他公司比起更佳，如宁波富邦、利源铝业等。　　对于整个有色金属行业2012年业绩展现出，有分析师称之为：2012年有色金属行业去库存趋势仍然在持续，各子行业的库存周转率皆经常出现下降，表明在宏观环境下滑、下游市场需求不佳的背景下，企业看涨后市的意愿严重不足，加快缩减库存以重复使用现金。

　　去库存仍是重点　　明确来看，统计资料表明，2012年年度存货周转率同比增加的有色金属上市公司有将近30家，其中，同比增长速度超强100%的公司分别为盛屯矿业和西藏珠峰。此外，同比增长速度多达30%的公司有6家，分别为赤峰黄金、江西铜业、荣华实业、罗平锌电、西部资源和中金岭南。　　分析人士认为，新型城镇化建设或给有色金属行业带给结构性机会，虽然在中国经济转型过程中，要依赖内需来夹住经济的发展，但这并不意味著对有色金属行业构成很大利空。

资源是不能再造的，资源为王的众说纷纭长年看是没问题的。无论是家电行业，还是汽车行业在前进新型城镇化夹住内需过程中都必定对资源构成消耗。

因此，这对一些锂、锡等高成长性行业，钨、重稀土等优势资源类行业，新型合金、轨道交通深加工类行业来说机会少于挑战。　　从二级市场展现出来看，在已透露2012年年报的有色金属上市公司中，有21家公司今年以来股价构建下跌。此外，年内总计涨幅多达10%的个股有西藏珠峰、亚太科技、利源铝业、方大炭素、云南锗业、新华龙、罗平锌电、*ST中钨、鲁丰股份等。

　　有一点注目的是盛屯矿业，该公司2012年年度存货周转率为119.26次，比起2011年年度存货周转率的13.24次减少了106.02次，是截至目前已透露2012年年报业绩的有色金属行业上市公司中，存货周转率同比增加最少的公司。公司2012年年报表明，构建营业收入13.69亿元，同比快速增长304%，收益快速增长主要来自贸易业务进步式发展。2012年公司综合贸易业务销售收入为12.46亿元，同比快速增长451.72%。

　　另外，公司已完成并购埃玛矿业，未来盈利有确保。埃玛矿业的技术改造、改建项目已基本已完成，生产规模由原本的12万吨/年提高到30万吨/年。

埃玛矿业2013年至2015年允诺净利润分别为1.25亿元、1.57亿元和1.57亿元。　　有业内人士预计，虽然目前宏观经济环境比2012年有所改善，但当前经济很弱衰退向强劲周期的行业传导，必须更长的过程，意味著行业的保守衰退仍须要等候，有可能三季度才看见。

如基本金属方面价格更进一步暴跌空间有可能受限，但低企的库存和供应面获释压力增大制约金属价格声浪。

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