本文摘要：美国WTI原油期货价格周三收盘大上涨3.76%，其价格早已倒数两个交易日低于布伦特原油，这是2010年8月以来首次经常出现的情形。 那么，为何价格长年高于布伦特的WTI近日不会经常出现反败为胜?华尔街见闻为读者总结了三大原因。不过在此之前，首先必须理解的是两种油价为何不会有区别。 全球各地的原油不管是成分还是成本似乎不尽相同，对于油品炼厂来说，密度更加较低、含硫量较少的原油是上佳自由选择。所以在有所不同的地区，用于的油品标准是不一样的。

美国WTI原油期货价格周三收盘大上涨3.76%，其价格早已倒数两个交易日低于布伦特原油，这是2010年8月以来首次经常出现的情形。　　那么，为何价格长年高于布伦特的WTI近日不会经常出现反败为胜?华尔街见闻为读者总结了三大原因。不过在此之前，首先必须理解的是两种油价为何不会有区别。

　　全球各地的原油不管是成分还是成本似乎不尽相同，对于油品炼厂来说，密度更加较低、含硫量较少的原油是上佳自由选择。所以在有所不同的地区，用于的油品标准是不一样的。

全球用于最普遍的主要有两个标准，一是布伦特(Brent)原油，代表从欧洲北海铁矿的原油;另一种取名为西德克萨斯中质油(WestTexasIntermediate全称WTI)，代表美国生产的原油。　　其它几种标杆一般根据上述两个基准展开一定的浮动来定价。

　　由于布伦特市场海上运输的大自然属性，交易者习惯将其作为国际原油定价标准。WTI更好反应美国国内的原油供需情况。

　　自2010年8月以来，WTI油价基本上就仍然明显高于布伦特油价。这主要是因为美国页岩油产业在过去十年中的飞速快速增长，导致美国国内的原油供给丰沛。　　美国出口禁令　　本月19日，美国月中止长达40年原油出口禁令，这被普遍指出是WTI原油近日展现出强势的主要原因，因美国国内供给不足的情况有可能获得一定程度上减轻，对WTI油价构成积极因素。

　　早在20世纪70年代初，不受石油危机冲击，美国国内油价一度上涨，为确保本国石油供应安全性，美国于1975年实施《能源政策和节约能源法》，开始严苛容许美国原油出口。近年来，在页岩气革命的推展下，美国原油产量大幅度减少，所以又开始被禁原油出口。　　“美国出口禁令中止，我们看到两者之间的价差消失了，预计这一状况将持续下去，因为对美国原油的全球市场需求显得更高，”KronenbergCapitalAdvisors合伙人MatthewPerry称之为，“我们预计两者的价差不会维持在较小的范围，有时美国原油价格不会低于布伦特原油。”　　不过，在全球原油供给不足的背景下，海外市场需求能给带给多少出口量沦为疑惑。

　　产量趋势背离　　自2014年中开始，原油价格转入较慢上行地下通道，美国的生产量增长速度在上升，但布伦特原油反而在下降。　　根据国际能源署(IEA)的数据，北海产油商们在2015年将日均产量提高了12万桶/天。

不过到2016年油井数量的上升和检修季的来临将是的产量上升15.5万桶/天，将该地区总产量翻转288万桶/天。　　交易员均衡头寸　　分析师认为，此前大量交易员集中于火力做空美国WTI油价，如今他们的注意力有可能移往到布伦特身上。　　“此前交易员们做空WTI原油的头寸早已升到极端水平，市场上的多头屈指可数，”DailyFX分析师TylerYell回应，“所以你可以想象，市场翻转常常再次发生在所有空头早已消耗弹药的时候，不过他们现在很有可能将火力对准布伦特原油。”　　不过美银美林大宗商品研究部负责人FranciscoBlanch回应，虽然布伦特原油和WTI之间的价差消失是一个看涨迹象，但这也表明了价格声浪有多较慢。

油价暴跌数月才令其美国产量上升，较低的产量则必须更加长时间才能避免美国油价的长年股份。他回应，要想要让美国油价之后下跌的话，美国能源公司将被迫之后减产。　　美银美林的观点与高盛的类似于。　　高盛近日认为，在油价高于40美元的环境下，美国原油生产商的财务状况不会承压，部分融资渠道有可能被截断，这使得原油供给不足状况有可能在明年4季度经常出现恶化，但就目前美国钻井重开的速度来看还是过于慢的，有可能油价要跌至现金成本才不会被迫市场认识到油企的运营不会经常出现艰难，这一价位大约在20美元/桶左右。

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