本文摘要：主营摩托车生产的ST珠峰（600338）近日发布公告称之为，拟以1.6亿元价格并购西部矿业股份有限公司辖下部分锌冶金资产及铟业公司51%股权。如并购已完成，ST珠峰主营业务将改变为锌锭、铟等有色金属的冶金、综合重复使用与销售业务。消息公布后，该公司股价倒数涨停。上述资产的现实状况如何？资产并购已完成后，这部分资产的未来盈利前景怎样？记者日前赶往青海省西宁市湟中县甘河工业园区一探到底。

主营摩托车生产的ST珠峰（600338）近日发布公告称之为，拟以1.6亿元价格并购西部矿业股份有限公司辖下部分锌冶金资产及铟业公司51%股权。如并购已完成，ST珠峰主营业务将改变为锌锭、铟等有色金属的冶金、综合重复使用与销售业务。消息公布后，该公司股价倒数涨停。上述资产的现实状况如何？资产并购已完成后，这部分资产的未来盈利前景怎样？记者日前赶往青海省西宁市湟中县甘河工业园区一探到底。

　　锌冶金目标：16万吨/年　　甘河工业园区坐落于西宁市湟中县甘河滩镇，是一个省级经济开发区，区内企业基本上都归属于西部矿业。锌冶金生产线和铟业公司坐落于园区的西北角，两者之遥大约一公里。据介绍，铟业公司的生产原料，主要是锌冶金后构成的浸出渣，在一定程度上归属于锌冶金的下一生产环节，距离较将近不利于原料的运输。

　　西部矿业股份公司锌业事业部常务副总经理杨征向记者讲解了锌冶金生产线的基本情况。杨征说道，1万吨锌冶金生产线是原青海轧钢厂于1991年建设的，3万吨生产线则由原青海西部锌业有限公司初建2002年，两条生产线比较原始独立国家，设计生产能力是年产4万吨锌锭、8万吨硫酸。

但是3万吨生产线当初较少设计了大约三分之一的提纯能力，造成两条生产线的实际生产能力只有3.3万吨/年锌锭。　　ST珠峰根本性资产并购暨关联交易报告书透漏，西部矿业有一条开建的5万吨/年锌冶金生产线，将来也将通过并购或其他方式转入上市公司。杨征拿着厂区中间的一组新的加装的设备对记者说道：“这就是5万吨生产线，预计今年年底就需要投产。

”　　“新的上的5万吨生产线投产以后，公司锌冶金生产能力会是3.3万吨和5万吨的非常简单相乘。”锌业事业部副总经理李明补足说道，“因为考虑到了前面补的三分之一的提纯能力，5万吨生产线在设计时就把这一块调补一起了。”李明回应，5万吨生产线投产后，锌业事业部的锌冶金能力将超过9万吨/年。

　　“按照西部矿业的发展计划，未来5年内公司锌冶金生产能力将超过16万吨/年锌锭。”杨征讲解说道，这是西部矿业董事长毛小兵给公司“十一五”发展规划所确认的目标之一。“那时公司的规模效应、外用风险能力就不会较为强劲。

”他说道。　　据理解，目前我国共计300多家锌冶金企业，平均值生产规模严重不足1万吨。2004年我国锌产量多达10万吨的仅有4家冶炼厂。集中度偏高、过度竞争、企业生产规模小、资源浪费相当严重，已沦为制约我国锌产业发展的瓶颈。

随着国家涉及宏观调控政策的相继实施，规模稍小的锌冶金企业面对的风险不言而喻。　　利润来源：循环经济　　杨征讲解说道，如果锌冶金企业意味着生产锌金属，它的利润就基本上是瞄准的。“比如我们出售锌精矿的价格就是在上海市场锌锭价格的基础上乘以6000元/吨。”杨征说道，这意味著锌冶金企业从锌金属中能取得的利润不能在这6000元中做文章。

　　在这种情况下，锌冶金企业要提高效益，减少管理成本、生产成本是一条途径。“但成本不有可能无限地减少，”杨征说道，“锌冶金企业的利润增长点主要还得依赖铟、镉等稀有金属的重复使用与深加工，依赖循环经济。”　　杨征说道着将一份讲话材料寄给记者。

这是西部矿业股份有限公司副总经理、锌业事业部总经理、西部铟业公司董事长黄小玲在不久前青海省开会的一次循环经济工作会议上所做到的典型讲话。　　黄小玲在讲话材料中讲解说道，锌业事业部和西部铟业公司环绕锌冶金生产系统，创建了一套综合完备的稀有金属重复使用生产体系，还包括硫酸、氧化锌、镉、硫酸锌、铟、金银铅等。

各生产体系联合建构起循环经济网络，获得较好的社会、环境和经济效益。　　据介绍，在甘河工业园区内，西部铟业公司已竣工铟重复使用系统，锌业事业部已竣工镉重复使用系统。目前这两个系统早已转入试生产，生产长时间，每年可回收金属铟10吨，金属镉200吨，副产品铜渣铜金属量180吨；另外可回收金属锌4000吨，每年追加产值过亿元。

2005年已重复使用铟金属量2.3吨、镉金属量78吨、铜金属量40吨、锌金属量将近1000吨。　　黄小玲透漏，西部铟业正在建设一套利用铟冶金过程中所产铅废渣和磁选系统所产的高含银铁渣作为原料的金、银、铅综合重复使用系统。

该项目预计投资1680万元，项目竣工后每年可回收银15吨，金属铅4000吨，可实现利润3000万元以上。此外，西部铟业“铟萃取并副产硫酸锌”项目的上马，使得各冶金系统设施确实构建了资源的综合重复使用。5万吨/年锌冶金生产线竣工达产后，每年可回收各种有色金属9300吨以上（其中铅4000吨，锌5000吨，镉200吨，银15吨，铟10吨，铜金属量180吨），追加利润8000万元以上。

　　根据ST珠峰的资产并购暨关联交易报告书，铟业公司将沦为ST珠峰的有限公司子公司，其经营情况将对ST珠峰业绩产生最重要影响。

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