本文摘要：大多数分析人士指出，美联储将要展开近十年以来的首次加息。金属价格对美国利率的脆弱于是以来自于此。不过，无论本周将再次发生什么情况，金属市场的乐观情绪还与其他多方面因素有关，还包括中国经济上升和许多市场供给不足。美联储决不是造成金属价格当前下滑的唯一因素。 金属价格在大宗商品热潮于2011年控顶后一路下降，体现了供给不足和中国等关键买家市场需求增长速度回升。自今年夏季以来，金属投资者还对美国利率预期的波动采行了应付措施。

大多数分析人士指出，美联储将要展开近十年以来的首次加息。金属价格对美国利率的脆弱于是以来自于此。不过，无论本周将再次发生什么情况，金属市场的乐观情绪还与其他多方面因素有关，还包括中国经济上升和许多市场供给不足。美联储决不是造成金属价格当前下滑的唯一因素。

金属价格在大宗商品热潮于2011年控顶后一路下降，体现了供给不足和中国等关键买家市场需求增长速度回升。自今年夏季以来，金属投资者还对美国利率预期的波动采行了应付措施。他们已售出黄金和其他金属，因美国一系列强大的经济数据推高了美国今年将加息的预期。

黄金和白银，在全球仅次于经济体美国放宽货币政策之际，预计这两种贵金属将面对更加多压力。许多分析师猜测今年年底之前金价有可能跌到到每盎司1000美元。银价一般紧随金价步伐。

瑞士银行瑞士宝盛(Julius Baer)预计，美联储加息后，银价将呈现出更进一步走低的趋势，到明年底之前看清每盎司13.5美元。金价自今年7月以来总计暴跌9%，银价同期暴跌近12%。但是金价和银价也许借此机会首演仅次于的一波声浪行情。

美联储加息周期并不必要要求黄金价格下跌或暴跌。美联储加息周期更加寄予厚望黄金，从11个加息周期历史看，有一半以上大约6次看见黄金价格下跌，加息周期与黄金下跌涉及超过61%。而在美联储降低利率时，黄金更加有可能上升。

1973年至1974年美联储联邦利率下降，黄金价格下跌。1975年至1976年美联储联邦利率上升，黄金价格上升。

1977年至1980年美联储联邦利率下降，黄金价格下跌。1981年至1984年美联储联邦利率上升，黄金价格上升。

1985年至1987年美联储联邦利率下降，黄金价格下跌。1987年至1989年美联储联邦利率上升，黄金价格上升。

1990年至1993年美联储联邦利率上升，黄金价格没过于大变化。2000年至2001年美联储联邦利率上升，黄金价格无太大变化。2008年以来美联储保持相似零的低利率，而黄金价格在2011年超过一个峰值，然后上升。1971年以来美联储加息周期与黄金(1062.41，1.63，0.15%)下跌相近大约有61%，加息可推高黄金平均值收益，投资资金流向。

美联储加息步伐与幅度更加最重要。上周美联储主席耶伦在华盛顿说道，联邦公开市场委员会每次加息不会采行渐进式，这有可能是与以往十分有所不同的加息周期。而循序渐进的加息有助黄金。

为什么投资者期望提升利率?答案很非常简单，利率下跌，有助股票和债券。利率下跌，投资者不会自由选择杰出债券，也可以体现在通涨率上。而投资者不会平安保险评级较低债券而改向黄金。

更高借贷成本缩减了债券融资，提升每股收益，市盈率减少而减少了估值。黄金在美联储加息周期历史上蓬勃发展，利率下跌有助股票债券，投资者平安保险评级较低债券，随着美联储转入加息周期，黄金将从渐渐转入登山步伐。反过来有助美联储之后提升利率。综合以上：第一，最近几周黄金走低，美国期货投资者指出，美联储将开始加息周期。

而历史上，黄金往往在美联储加息周期而蓬勃发展，这也是投资者为何看涨黄金。第二，表面上加息让股市债券承压，但只不过呢，投资者不会平安保险评级较低的债券，出售评级杰出的债券。第三，从历史上看，渐进式逐步加息有助黄金价格下跌。

第四，提高借贷成本，缩减债券融资，市盈率减少而减少了估值，提升了每股收益。加息周期有助黄金，反过来反对美联储进一步提高利率。本周的美联储会议或是朱金白银(13.78，0.03，0.22%)沦落的一个绝佳机会。

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