本文摘要：时隔一个多月之后，昨日上证综指再次攻占2000点大关。纵观本轮行情，我们指出有以下四大看点。 QFII：波段操作者很顺利 在股市近期声浪中，11月初QFII通过大宗交易顺利抄底。 但是11月11日-13日，从代表其动向的席位看(中金的四个营业部席位、申万上海新昌路席位和瑞银自营席位)，清净售出资金近12亿元，其沽出的不少股票曾在11月6和7日再次发生过大宗交易购入。 上证指数在三季度总计跌幅为16.17%，在此期间QFII展开了大规模的增持操作者。

时隔一个多月之后，昨日上证综指再次攻占2000点大关。纵观本轮行情，我们指出有以下四大看点。　　QFII：波段操作者很顺利　　在股市近期声浪中，11月初QFII通过大宗交易顺利抄底。

但是11月11日-13日，从代表其动向的席位看(中金的四个营业部席位、申万上海新昌路席位和瑞银自营席位)，清净售出资金近12亿元，其沽出的不少股票曾在11月6和7日再次发生过大宗交易购入。　　上证指数在三季度总计跌幅为16.17%，在此期间QFII展开了大规模的增持操作者。数据表明，截至三季度末，去除兴业银行(16.09,0.12,0.75%,吧)，QFII股权总数为200206.63万股，比二季度末的130816.79万股减少了53.04%。

QFII早已倒数两个季度的增仓操作者，表明对第四季度的行情所持悲观态度，股权市值回落至2006年二季度的水平。　　另外，QFII利用大宗交易和二级市场两个交易平台，展开波段套利并不是在本月才经常出现。从整体来看，QFII本次的顺利具备一定的无意间因素。

　　考虑到其上周后半周已利润真相大白，投资者对后市的趋势还应持一份慎重。　　基金：中线仍维持慎重　　数据表明，不存在哈密顿数据的股票型基金近期平均值仓位为65.77%，混合型基金平均值仓位为52.29%。

通过与前期数据较为，可以推断四季度以来股票型基金与混合型基金总的来讲都较为慎重，并无显著的增仓不道德。　　从大多数基金对后市的研判来看，还是将本轮下跌定义为声浪，对声浪高度和持续时间并不悲观，要求了短线一旦有不俗的利润，其星期一低真相大白的动机还是较为强劲的，由此来看，短线当心大盘冲高回升。　　A股呈现出独立国家行情　　非常宽一段时间内，周边股市上涨A股不上涨，周边股市小跌A股下跌，这样的状况在本轮行情中以求超越。

上周美国股市天天传到坏消息——信用卡信贷经常出现危机、养老基金闻讯、AIG三季度巨盈、早已被解救过一次的房利美再次巨亏又必须救治……因此，道琼斯指数率领各国股市下跌。在这样乱云飞渡的环境中，A股市场毕竟万绿丛中一点红，开始了尤达声浪。

　　不过借此线看，全球经济一体化使得A股很难挣脱全球金融市场走势经常出现确实的独立国家行情。繁盛经济体的衰落前景，将对中国的出口快速增长包含挑战。在我国宏观经济仍未挣脱上升趋势之前，市场对A股上市公司盈利、风险溢价等估值因素的预测无法悲观。这某种程度将在相当大程度上制约A股行情的高度。

　　金融等权重股跑完赢大盘　　金融板块在本次声浪中显著展现出领先，原因不少。宏观经济调整时间的缩短将对银行资产质量包含更加沈重的开销，降息短期内无法挽回实体经济的向上趋势，不良贷款则将逐步曝露；在目前的经济金融背景下，2009年银行实际净息差的收窄难以避免，未来几次降息仍有可能小幅收窄法定存贷利差；上市银行2009年净利润增长速度不会在个位数，盈利预测仍有可能被分析师和投资者上调。房地产板块也不存在类似于问题。

这两大权重板块展现出迟缓，将不会制约指数下行的空间。　　综上所述，4万亿元投资引起的行情至多是一波中期声浪行情，在上周声浪后，本周市场分歧将增大，大幅度波动不可避免。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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