本文摘要：id="hkstock_hk09668">渤海银行的“助贷”歧路 来源：环球老虎财经app 作为最年长的股份制银行，渤海银行以几近净资产的发行价发售，却依旧才对首日破发的命运。而此次上市募资将有助其减少资本金，减轻“闻讯”的核心一级资本充足率。近年来，渤海银行仍然著手转型零售银行，通过大力发展第三方消费金融债，并在3年时间快速增长近30倍约925亿，如此可怕的发展消费债或将为未来的不良率祸根“隐患”。

id="hkstock_hk09668">渤海银行的“助贷”歧路　　来源：环球老虎财经app　　作为最年长的股份制银行，渤海银行以几近净资产的发行价发售，却依旧才对首日破发的命运。而此次上市募资将有助其减少资本金，减轻“闻讯”的核心一级资本充足率。近年来，渤海银行仍然著手转型零售银行，通过大力发展第三方消费金融债，并在3年时间快速增长近30倍约925亿，如此可怕的发展消费债或将为未来的不良率祸根“隐患”。　　7月16日，银行业步入2020年首单IPO，渤海银行（09668，HK）在港交所上海证券交易所上市，此次共计发售28.8亿股H股，发行价为4.80港元/股，筹措资金134.7亿港元。

　　作为年内首个银行IPO项目，渤海银行上市首日之后破发。渤海银行发行价相似于每股净资产4.35元（大约4.77港元），估值远高于中资银行的平均水平。

此外渤海银行自身基本面也有一些瑕疵，市场信心并不充裕也许是造成其破发的主要原因。　　自2017年渤海银行总资产斩万亿以来，核心一级资本充足率仍然游走在监管红线左右，此次上市有助补足核心一级资本充足率，为后期的发展获取资本金。而在核心一级资本充足率闻讯之际，渤海银行开始了零售银行转型之路。

　　在零售转型期间，渤海银行第三方消费金融债在3年时间快速增长近30倍约925亿，与其合作的第三方金融机构超强20家，其中51信用卡、美利金融等曾被消费者滋扰绞死息、套路债、暴力催收等问题。而这也给渤海银行未来的个人债不良率带给一定风险。　　核心一级资本充足率“闻讯”　　上市融资　　事实上，渤海银行仍然面对信托股权问题，造成其上市进程延后。

2017年，天津信托将其持有人股权转让给泛海实业等公司，信托股权问题以求解决问题，上市才被新的托上日程。　　2017年6月，渤海银行董事长李伏安曾对外透漏，“由于银行的资本消耗较小，上市是补足资本充足率的一个最重要手段，渤海银行将在第三次注册资本完结后择机启动上市进程”。　　可这一等就是三年，以后2019年11月，渤海银行的第三次注册资本才最后已完成，注册资本由85亿元减至144.5亿元。

在注册资本期间，股东中远海发退出渤海银行第三次注册资本新股权利，仍然参予股份该行回购股份。　　除了注册资本扩股，渤海银行还在2019年9月获批发售了200亿元的可持续债用作补足资本充足率。

屡屡的注册资本发债主要是因为渤海银行资本充足率“闻讯”。　　2017-2019年，核心一级资本充足率分别为8.12%、8.61%、8.06%；一级资本充足率分别为8.12%、8.61%、10.63%；渤海银行资本充足率分别为11.43%、11.77%、13.07%。　　银保监会数据表明，2019年四季度末，商业银行（不不含外国银行支行）资本充足率为14.64%，核心一级资本充足率为10.92%，一级资本充足率为11.95%。其中，股份制银行资本充足率为13.42%。

很似乎，渤海银行的资本充足率高于平均水平。　　据渤海银行财报表明，该行的资产规模总额从2016年8561.2亿元快速增长至2019年11131.16亿，并于2017年顺利突破“万亿大关”，年填充增长速度大约11%。　　随着资产规模的高速快速增长，渤海银行风险资产权重资产规模大大下降，核心资产消耗更为显著，核心资本充足率仍然面对压力。

　　值得注意的是，2019年还有过一次注册资本，而注册资本过后核心一级资本充足率仍较2018年上升0.6%。也就说道，在维持如此低的资产增长速度下，渤海银行不仅无法构建内生性快速增长，还必须通过外部融资来补足核心一级资本充足率以保持目前的资产低增长速度。　　也许是因为资本金的压力，各家银行争相转型零售业务。零售业务是典型的重资本模式，对资本的消耗较较少。

而渤海银行也紧随“潮流”，在招股书称之为，“坚决全面向零售银行、交易银行转型”。　　转型零售银行　　渤海银行押注“助贷”　　招股书表明，渤海银行2017-2019年的营业收入分别为252.5亿元、232.1亿元、283.78亿元；净利润分别为67.54亿元、70.8亿元、81.92亿元。

去年营业收入同比快速增长22.26%，净利润同比增长速度约15.7%。　　靓丽的成绩背后，消费金融业务沦为仅次于亮点。数据表明，2019年末，渤海银行的个人消费贷款在贷余额再创新高，超过了956亿元，增长率为97%，占到比41%，沦为次于房贷的第二大业务种类。

　　根据认购说明书，2017-2019年，渤海银行个人消费贷款分别为88亿、485亿、956亿；其中第三方消费金融平台派发的个人消费债余额为34亿、442亿、925亿，短短两年增幅近30倍，不足以可以显现出渤海银行在消费债金融上的保守。　　渤海银行之所以需要在消费债金融上狂飙猛进，主要归功于与大量第三方“助贷”平台合作。　　2019年6月，在一带一路消费金融高峰论坛上，渤海银行透露了27家合作机构名单：蚂蚁金服、度小剩金融、腾讯金融、小米金融、国美金融、苏宁金融、乐信、360金融、维信金科、51信用卡、美利金融、品钛。

而渤海银行在2019年报中透露，已上线合作平台为22家。　　不过，利用助贷平台较慢扩展业务的同时，也给渤海银行带给了一系列困难。

与渤海银行合作的平台中，有平台在2019年传出“套路债”“违法催收”等问题。　　其中51信用卡、美利金融等曾被消费者滋扰绞死息、套路债、暴力催收等问题。

图片来源：黑猫滋扰　　据业内人士阐释，在上述线上线下合作中，渤海银行主要作为资金方获取资金，在客户提供、风险把控上较为依赖合作方，而一旦借贷，贷后管理又主要依赖银行自己。长此以往，对银行而言，不仅减少了自身获客与风触能力，构成坏账的概率也不会大幅度减少，一旦合作机构资质审查严加，后患有可能相当大。

　　值得注意的是，7月17日，银保监会制订了《商业银行互联网贷款管理暂行办法》（以下全称“办法”），在希望“助贷”的同时也严格要求规范涉及流程，防止残暴生长。　　《办法》拒绝商业银行应该具体风险管理，在债前、债中、贷后全流程展开风险掌控。

同时规范拒绝商业银行建立健全合作机构管理制度和解散机制，在内控制度、管理制度前评估、协议签订、信息透露、持续管理等方面强化管理、压实责任。　　不当上升　　频收监管罚单　　渤海银行正式成立于2005年12月30日，截至2019年底，渤海银行资产总额1.12万亿，按照规模排序，渤海银行在全国12家股份制银行中靠后。　　随着渤海银行总资产规模快速增长，渤海银行近年来不良贷款亲率很快上升。2014-2018年渤海银行的不良率分别为1.2%、1.35%、1.69%、1.75%、1.84%。

　　截至2019年12月31日，渤海银行不良贷款率为1.78%，同比上升0.06个百分点；但仍低于招商银行、浙商银行、兴业银行、广发银行等股份制银行。　　值得注意的是，在2017年总资产突破万亿后，渤海银行屡屡面对监管罚单。　　2018年12月7日，银保监会对渤海银行班车了一张2530万元的天价罚单，认为渤海银行不存在5项违法违规行为：分别为内控管理相当严重违背谨慎经营规则；财经及自营投资资金违规用作缴纳土地款；财经业务风险隔绝不做到；为非保本理财产品获取保本允诺；同业投资他讫非保本理财产品审查不做到。

　　据不几乎统计资料，2019年渤海银行又相继接到多张罚单，还包括虚增存款、转变信贷资金原先用途，并未按照规定留存客户身份资料和交易记录，以及并未按照规定上报大额交易报告或者怀疑交易报告、并未按工程进度派发房地产开发贷款或授信等内容。　　事实上，就在港交所6月23日透露渤海银行通过研讯后的资料集之后，渤海银行北京分行就步入50万元罚单。　　据银保监会官网6月24日消息表明，北京银保监局对渤海银行北京分行班车罚单，据行政处罚信息公开发表表格表明，渤海银行北京分行因不存在同业投资业务相当严重违背谨慎经营规则的不道德，被罚款人民币50万元。　　作为最年长的股份行，渤海银行H股上市也意味著其必须经营更为规范，同时拒绝接受资本市场的监督，防止因为过分执着规模的快速增长而自由选择去经营风险更高、风触艰难的互联网金融业务。

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